[摘要] 上周（2013/11/04-2013/11/10）17个城市合计成交390.6 万方，环比下降13.2%，价格指数继续上涨。10 月随着银行资金收紧，各项开发投资指标和景气指数均有所回落，但房价涨幅依旧在扩大。近期深、京、沪相继升级调控措施，各地自主调控已经取代一刀切式调控；在长效机制探索之初，行政
年末调控从紧，供应成交均有回落
上周（2013/11/04-2013/11/10）17个城市合计成交390.6 万方，环比下降13.2%，价格指数继续上涨。10 月随着银行资金收紧，各项开发投资指标和景气指数均有所回落，但房价涨幅依旧在扩大。近期深、京、沪相继升级调控措施，各地自主调控已经取代一刀切式调控；在长效机制探索之初，行政调控仍将持续，但边际效应减弱。由于年末房价涨幅超限，预计短期地方升级调控的态势仍将有所蔓延，造成一定心理影响。但我们认为地产板块已进入年内最后一跌，年底年初有望有一波较可观的交易性操作机会。
支撑评级的要点
市场概况：上周我们观察的17 个城市合计成交面积390.6 万平米，环比减少13.2%；价格指数环比上涨3%，其中，深圳和天津的价格涨幅居前，宁波和广州跌幅居前；15 城新增可售面积环比减少15%，可售存量指数环比上涨0.61%，3 个月移动平均去化月数为11.5，3 个月移动平均批售比为1.26，继续上升。
政策宏观动态：楼市调控方面，北京在出台“京七条”之后，北京住建委又收紧预售审批，年底之前，超过4 万元单价或者大幅涨价项目预售许可证无获批可能、捆绑精装、现房销售定价也将受限。而上海也紧随其后出台“沪七条”，二套房贷首付由六成提至七成和限购政策再度升级；房产税方面信息增多，有媒体报道目前房产税改革方案已上报，新方案可能不再进行试点，直接在热点的一二线城市铺开；统计数据方面，今年前10 个月，房地产开发投资同比增长19.2%，增速较1-9 月回落0.5 个百分点，并创下今年增速点，商品房销售额增长32.3%，增速较上月回落1.6 个百分点。10 月各项开发投资指标和景气指数均有所回落。
上市公司动态：截至上周，中银国际关注的26 家房企中19 家公布了10月份销售情况，已公布10 月数据的房企销售额环比增长3.23%，同比增长32.24%。此外，万科、保利、金地和首开公告10 月拿地情况；金地与荣盛发展股东增持股份。
投资评级和建议
今年以来一线城市楼市火热，价格涨幅领跑，时近年末，各地均有升级调控以完成年初房价涨幅目标的冲动，地产板块机会目前仍然在主题性公司身上，如国企改革、土地改革和区域性热点方面。随着近期批地产企业再融资报送流程正式启动，相关公司沟通和业绩释放积极性都会有提高，有助于提高板块的活跃度。我们长期看好龙头企业万科、保利，以及资源优势突出的招商地产、华侨城、华夏幸福等公司。
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